企業概要と最近の業績
株式会社イチケン
【全体の業績】
株式会社イチケンは、商業施設やマンションなどの企画・開発構想から設計、施工、メンテナンス、リニューアルに至るまでを総合的に手掛ける建設会社です。1930年の創業以来、商業建築のスペシャリストとして高い技術力と実績を蓄積しており、生活者の視点に立った質の高い空間づくりを得意としています。特に店舗や複合商業施設の新築・改修工事において強みを発揮し、設計から施工までを一貫してプロデュースできる体制を軸に業界内で独自のポジションを確立しています。
同社の2026年3月期通期連結業績は、売上高が前期比7.2％増の1,061億7,600万円、営業利益が同32.2％増の90億3,300万円、経常利益が同32.3％増の89億5,400万円、親会社株主に帰属する当期純利益が同36.9％増の64億8,000万円となりました。売上高は1,000億円の大台を突破し、各段階利益においても前期を大きく上回る幅広な増収増益の好決算を達成しています。
この業績拡大の主な要因は、主力の商業施設建築において長年培ってきたノウハウや対応力を活かし、新築工事のみならず需要が高まる既存施設の内装・リニューアル工事の受注が極めて堅調に推移したことにあります。さらに、徹底した現場管理による施工効率の向上や原価低減の取り組み、採算性を重視した受注戦略が実を結び、売上高の伸長とともに大幅な利益率の改善を実現させました。
【参考文献】https://www.ichiken.co.jp/ir/
価値提案
株式会社イチケンが顧客に提供する最大の価値は、商業施設の開店日を絶対に遅らせない厳格な工程管理能力と短工期かつ高品質な施工です。
店舗ビジネスを展開する施主にとって、予定通りのオープンは事業計画の根幹に関わります。
【理由】
なぜそうなっているのかと申しますと、パチンコホールや大型商業施設などの店舗ビジネスにおいて、工事期間の延期は一日あたり数百万円から数千万円規模という莫大な売上機会損失に直結するためです。
なぜそうなっているのかと申しますと、パチンコホールや大型商業施設などの店舗ビジネスにおいて、工事期間の延期は一日あたり数百万円から数千万円規模という莫大な売上機会損失に直結するためです。
このような背景から、施主は絶対遅延しない計画と施工力を最優先事項として建設会社を選定します。
株式会社イチケンは、パチンコホール最大手である株式会社マルハンの新規出店および大規模リニューアル工事において多数の施工実績を誇ります。
さらに、平均工期を同業他社と比較して10パーセントから20パーセント短縮する独自の短工期標準化マニュアルであるイチケン施工基準を運用しています。
建築から設備、内装までをワンストップで管理し一括保証する統合品質保証制度を整えており、施主の収益最大化に寄与する店舗空間デザインを提供できることが同社の強みです。
主要活動
株式会社イチケンの事業活動の核となるのは、自社で直接作業員を抱えずに施工管理や建築設計提案、協力会社ネットワークのマネジメント、資材調達および原価管理に特化することです。
ファブレス型に近いゼネコンとして、現場の監督業務にリソースを集中させています。
【理由】
なぜそうなったのかを紐解くと、自社で直接作業員である職人を大量雇用せず、施工管理技士による工程や品質、安全管理に特化することで、固定費を低く抑えつつ全国規模の現場に対応できる柔軟性を維持するためです。
なぜそうなったのかを紐解くと、自社で直接作業員である職人を大量雇用せず、施工管理技士による工程や品質、安全管理に特化することで、固定費を低く抑えつつ全国規模の現場に対応できる柔軟性を維持するためです。
2025年3月期時点において、一級建築施工管理技士をはじめとする国家資格保有者が社員の約60パーセントにあたる350名以上を占め、強力な現場技術者体制を構築しています。
実際の施工は、全国約1500社で構成される協力会社組織であるイチケン協力会が担い、強固な施工ラインを確保しています。
年間約300件以上の施工現場に対しては、厳格な中央安全衛生巡視を実施し、品質と安全水準を均一に保つ仕組みを確立しています。
リソース
株式会社イチケンの競争力を支える経営資源は、高度な専門知識を持つ施工管理技術者集団と、全国に広がる強固な協力会社ネットワーク、そして商業施工において長年蓄積された独自のデータベースです。
商業施設の建設は、一般的なオフィスビルや住宅とは異なる特殊なノウハウが求められます。
【理由】
なぜそうなっているのかと説明しますと、商業建設は複雑な意匠や動線、特殊照明、音響設備の施工が必要であり、現場施工管理者の熟練度と協力会社の対応力が直接的な競争力の源泉となるためです。
なぜそうなっているのかと説明しますと、商業建設は複雑な意匠や動線、特殊照明、音響設備の施工が必要であり、現場施工管理者の熟練度と協力会社の対応力が直接的な競争力の源泉となるためです。
2025年3月期時点において、社内には一級建築士および一級建築施工管理技士の延べ資格保持数が400名以上在籍しており、技術力の高さを裏付けています。
1930年の創業から90年以上にわたって培われた店舗建築独自の施工図や資材調達データベースは、他社には容易に模倣できない貴重な資産です。
財務面でも、2025年3月期末時点において自己資本比率が42.5パーセントと40パーセントを超えており、安定した現場運営を可能にする健全な財務基盤を有しています。
パートナー
株式会社イチケンにとって不可欠なパートナーは、主要株主であり親密先でもある株式会社マルハンをはじめ、全国の資材メーカーや設備業者、内装専門業者、そして大手不動産デベロッパーです。
これらの企業との強固な信頼関係が、安定した受注と円滑な施工を可能にしています。
【理由】
なぜそうなっているのかを申し上げますと、商業施設に強みを持つ同社は、大型チェーンストアの施主や専門施工に長けた協力会社、ならびに共同でマンション開発を行うデベロッパーとの緊密な連携が安定受注の基盤となるためです。
なぜそうなっているのかを申し上げますと、商業施設に強みを持つ同社は、大型チェーンストアの施主や専門施工に長けた協力会社、ならびに共同でマンション開発を行うデベロッパーとの緊密な連携が安定受注の基盤となるためです。
資本関係においては、株式会社マルハン太平洋投資が持分比率約30パーセント超を有する主要株主となっており、強固な繋がりを持っています。
資材調達の面では、パナソニックやダイキン工業といった設備および資材メーカーとの直接交渉による大量一括調達体制を構築し、コスト競争力を高めています。
非商業分野でも、野村不動産や東急不動産といった大手デベロッパーから分譲マンション建設工事を受注するなど、多様なパートナーシップを展開しています。
チャンネル
株式会社イチケンの主な販売経路は、主要顧客であるチェーン店企業への直接営業による直受注、ゼネコンやデベロッパーからの特命受注、設計事務所や建設コンサルタントを通じたルート営業です。
官公庁への営業よりも民間企業へのアプローチに経営資源を集中させています。
【理由】
なぜそうなったのかを探ると、公共工事の入札よりも、民間企業の建築工事とりわけ商業施設やマンションに特化することで、粗利益率が高く特命指名を受けやすいチャネル構造を構築しているためです。
なぜそうなったのかを探ると、公共工事の入札よりも、民間企業の建築工事とりわけ商業施設やマンションに特化することで、粗利益率が高く特命指名を受けやすいチャネル構造を構築しているためです。
2025年3月期の受注高に占める民間建築工事比率は95パーセント以上となっており、民間需要を確実に取り込んでいます。
受注工事における特命受注、つまり相見積もりではなく指名で受ける案件の比率が約60パーセントに達しており、顧客からの圧倒的な支持を示しています。
日本全国の案件に対応するため、東京本社や大阪支店、名古屋支店、福岡支店、札幌営業所、仙台営業所など主要8拠点のネットワークを駆使して営業活動を展開しています。
顧客との関係
株式会社イチケンは、一度の工事で終わることなく、リピート施工を中心とした継続的パートナーシップを築いています。
竣工後の定期的なアフターメンテナンスや、数年ごとの改装およびリニューアル工事を継続的に受託する体制を整えています。
【理由】
なぜそうなっているのかについてですが、店舗ビジネスは3年から5年周期で内装改修や設備更新が必要となるため、竣工後も関係を維持することで一度獲得した顧客から継続的にリフレッシュ工事の受注を獲得できるためです。
なぜそうなっているのかについてですが、店舗ビジネスは3年から5年周期で内装改修や設備更新が必要となるため、竣工後も関係を維持することで一度獲得した顧客から継続的にリフレッシュ工事の受注を獲得できるためです。
2025年3月期における新規顧客とリピート顧客の割合を見ると、リピート受注比率が約70パーセントを占めており、顧客満足度の高さが伺えます。
引き渡し後のフォロー体制として、店舗の定期点検を専任で行うカスタマーサービス部を設置し、施主の安心感を高めています。
緊急のトラブルが発生した際にも24時間対応するサポート窓口体制を敷いており、顧客の営業活動を止めないための万全のバックアップを行っています。
顧客セグメント
株式会社イチケンがターゲットとする主要な顧客層は、全国展開するアミューズメント事業者や、大手流通および小売チェーン、外食・サービス事業者、不動産デベロッパー、医療・介護事業者です。
個人の住宅施主ではなく、法人顧客を中心としたビジネスを展開しています。
【理由】
なぜそうなったのかを説明しますと、単体の個人施主ではなく、複数店舗展開や広域展開を行う法人顧客をターゲットにすることで、一社の顧客開拓が全国的な複数案件の受注へと効率よく波及するためです。
なぜそうなったのかを説明しますと、単体の個人施主ではなく、複数店舗展開や広域展開を行う法人顧客をターゲットにすることで、一社の顧客開拓が全国的な複数案件の受注へと効率よく波及するためです。
2025年3月期の推計売上比率において、パチンコホールなどのアミューズメント顧客向けが約30パーセントから35パーセントを占めています。
ドラッグストアやスーパー、複合商業施設などへの売上比率も約30パーセントに達し、商業系顧客が大きな基盤となっています。
さらに、分譲・賃貸マンションおよび医療介護施設等向けの売上比率も約30パーセントを占めており、商業施設特化からの多角化も進んでいます。
収益の流れ
株式会社イチケンの収益源は、新築の建築工事請負代金をはじめ、店舗リニューアルや改修工事費、そして不動産売買および賃貸収入の3つから構成されています。
これらを組み合わせることで、建設業特有の業績変動リスクを抑えています。
【理由】
なぜそうなっているのかを申し上げますと、新築工事によるフロー収益と、既存店舗の維持改修工事による準ストック型収益、さらに賃貸不動産からのストック収益をバランスよく組み合わせることで業績の安定化を図るためです。
なぜそうなっているのかを申し上げますと、新築工事によるフロー収益と、既存店舗の維持改修工事による準ストック型収益、さらに賃貸不動産からのストック収益をバランスよく組み合わせることで業績の安定化を図るためです。
2025年3月期の完成工事高に占める改修やリニューアル工事の割合は約35パーセントとなっており、安定した収益基盤として機能しています。
不動産事業においても、安定的な賃貸収入が年間約15億円から20億円規模で発生しており、収益を下支えしています。
新築工事における標準的な資金回収モデルは、着工時に30パーセント、中間時に30パーセント、完成時に40パーセントを回収するといった進捗別の条件で設定され、キャッシュフローの健全性を保っています。
コスト構造
株式会社イチケンのコスト構造は、総コストの大部分を工事原価が占めており、販売用不動産原価および一般管理費が残りを構成する形となっています。
自社の設備投資負担は比較的軽いという特徴があります。
【理由】
なぜそうなったのかと申しますと、ファブレス型の施工管理専門ゼネコンであるため、コストの大部分は下請協力会社への外注費および建設資材の調達費用となるためです。
なぜそうなったのかと申しますと、ファブレス型の施工管理専門ゼネコンであるため、コストの大部分は下請協力会社への外注費および建設資材の調達費用となるためです。
2025年3月期における売上原価率は約89.2パーセントとなっており、適切な原価管理による利益確保が重要です。
一方で、販売費及び一般管理費の比率は約6.2パーセントに抑えられており、効率的な人員配置と経費削減が機能しています。
同期間の研究開発費は年間約5000万円、設備投資額は年間約3億円から5億円となっており、身軽なコスト構造を維持しつつ必要なIT投資等を進めています。
自己強化ループ
株式会社イチケンのビジネスは、独自の好循環を生み出す仕組みによって支えられています。
最初の起点は、徹底した店舗開店日厳守と高い施工クオリティを実現することによる、短工期で高品質な店舗施工実績の蓄積です。
この実績が、施主や店舗チェーンからの絶大な信頼獲得へと繋がり、相見積もりを避けた特命受注の増加やリピート率の上昇という結果をもたらします。
特命案件が増えることで価格競争を回避でき、高い収益性と現場稼働率の確保が実現され、適切な利益率と協力会社の安定稼働を維持することが可能になります。
そこで得た利益を元に、協力会社ネットワークの強化や人材の確保、施工のデジタルトランスフォーメーションへの投資を行い、短工期ノウハウをさらに高度化させます。
この高度化された技術力が再び施工実績の蓄積へと戻り、ループがより強固に回っていくのです。
実際にこの循環が機能している裏付けとして、2025年3月期の特命受注比率は約60パーセント、施工後のリピート受注率は約70パーセントという極めて高い水準を記録しています。
自己資本比率の推移を見ても、2023年3月期が40.1パーセント、2024年3月期が41.8パーセント、2025年3月期が42.5パーセントと着実に財務体質が強化されており、成長サイクルが健全に機能していることが分かります。
採用情報
株式会社イチケンでは、2025年4月実績として大学院修了の初任給が月給270,000円、大学卒の総合職および施工管理職が月給255,000円、専修および高専卒が月給235,000円と設定されています。
2025年度計画における年間休日総数は123日で、土日祝日を基本とする完全週休2日制を採用していますが、現場の稼働状況に伴うシフトや振替休日が発生する場合があります。
新卒の採用人数は、2023年度入社が男性26名と女性6名で計32名、2024年度入社が男性30名と女性8名で計38名、2025年度入社予定が男性33名と女性9名で計42名となっており、組織の拡大に伴い採用枠を徐々に増やしています。
採用倍率については会社からの公式な公表はなされていません。
2025年3月31日時点での平均勤続年数は15.4年であり、平均年間給与は8,420,000円と業界内でも高い水準を誇ります。
求める人物像としては、主体性を持って行動できる人、チームワークとコミュニケーションを大切にできる人、モノづくりや商業空間づくりに対する情熱を持つ人が掲げられています。
株式情報
株式会社イチケンの証券コードは1847であり、東京証券取引所のスタンダード市場に上場しています。
株式の単元株数は100株単位で取引されており、本決算月は毎年3月となっています。
株主優待制度については導入されておらず、配当金による直接的な利益還元を重視する方針がとられています。
配当方針の考え方として、経営基盤の強化と将来の事業展開に必要な内部留保を確保しつつ、株主への継続的かつ安定的な配当を実施することを基本方針として掲げています。
配当性向の目標目安を30パーセント程度と設定しており、業績動向に応じた利益還元を行っていく姿勢です。
2025年5月時点での株価水準はおよそ2,200円から2,500円台で推移しており、単元株数から算出した最低投資金額の目安はおよそ22万円から26万円程度となります。
なお、株価や配当利回りなどの数値は日々変動するため、投資判断を行われる際はご自身で最新の市況情報やIR資料をご確認いただきますようお願いいたします。
未来展望と注目ポイント
株式会社イチケンは、2023年4月から2026年3月までの3年間を対象期間とする中期経営計画を策定し、さらなる成長を目指しています。
この計画における2026年3月期の最終年度目標として、連結売上高1,000億円、連結営業利益46億円、自己資本利益率8.0パーセント以上、自己資本比率40.0パーセント以上の維持という高い数値目標を掲げています。
成長ドライバーとなる注力領域として、商業施設建築における既存顧客との関係深化はもちろんのこと、ドラッグストアやディスカウントストアといった新規大手流通チェーンの開拓を推進します。
さらに、分譲および賃貸マンション、物流施設、医療や介護ヘルスケア施設といった非商業領域への受注拡大を図ることで、事業ポートフォリオの多角化を進める計画です。
また、3年間累計で約15億円から20億円規模の設備およびIT投資を実行し、基幹システムの刷新や現場管理システムANDPADの導入といった施工管理DXを推進することで、作業効率化と現場労働時間の削減を目指す構えです。
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