SAAFホールディングスのビジネスモデルと成長戦略を探る

企業概要と最近の業績

ＳＡＡＦホールディングス株式会社

【全体の業績】

ＳＡＡＦホールディングス株式会社は、ＩＣＴ技術やデジタルトランスフォーメーションを駆使して社会インフラの付加価値向上と社会貢献を目指す社会問題解決型企業であり、地盤調査改良事業を中核に据えながら多角的なサービスを展開できる強固な事業基盤を最大の強みとしています。

同社は、官公庁や民間企業向けのコンサルティング事業をはじめ、最先端のシステム開発事業、高度な専門性を有する人材事業、そしてインフラ老朽化対策を担う建設土木事業にいたるまで、多岐にわたるビジネスモデルを構築しており、持続可能な社会づくりを多方面から支えることで市場において確固たる地位を築いています。

このような強固な事業基盤を持つ同社の最新の通期決算における業績は、売上高が２９,５８０百万円となり、前年同期に比べて２.５パーセントの増収を記録しました。

本業の儲けを示す営業利益は１,０９３百万円となり、前年同期比で２２７.５パーセント増という飛躍的な増益を達成し、過去最高益を更新しています。

また、経常利益については１,００１百万円を計上し、前年同期比で６０１.５パーセントの大幅な増益となりました。

最終的な経営成果である親会社株主に帰属する当期純利益は４６０百万円となり、前年同期の１２９百万円の赤字から劇的なＶ字回復による黒字転換を果たし、極めて好調な決算となっています。

この業績結果をもたらした要因としては、インフラ老朽化対策に伴う修繕需要の拡大など、国策としてのインフラ投資の強化が通期を通じて強力な追い風となりました。

さらに企業側が講じた施策として、経営陣の刷新に伴う選択と集中の徹底により、海外事業の整理および撤退を完全に完了させたほか、不採算事業の抜本的な見直しを推進したことが大きく寄与しました。

加えて、コンサルティングや人材といった各セグメントの増益に注力しつつ、建設土木事業において従来の量から質への質的転換を図ったことで、全セグメントにおいて黒字化を達成しました。

あわせて、デジタルテクノロジーを現場へ積極的に導入することで生産性の大幅な改善を図るとともに、グループ全体での経費の効率化や削減といった具体的な経営施策を徹底したことがコスト上昇の圧力をはねのけ、劇的な利益拡大と過去最高益の達成へと繋げています。

【参考文献】https://www.saaf-hd.co.jp

・価値提案

ＳＡＡＦホールディングス株式会社が顧客に提供する最大の価値は、建設土木現場の生産性向上や安全管理をデジタル技術で解決する現場デジタルプロバイダーとしてのソリューション提供です。

これに加えて、全国の自治体に向けたＤＸ伴走支援も強力な価値提案となっています。

【理由】
なぜそうなったのかというと、同社にはＩＴコンサルティングの深い知見と、中核子会社のサムシングが手がける戸建て住宅向け地盤改良というリアルな施工現場の両方が経営統合によって組み合わさったためです。

この独自の体制により、机上の空論ではない実用性の高い現場ＤＸツールを顧客へ提供することが可能になっています。

具体的なソリューションとしては、雷の検知や気象情報、暑さ指数をクラウド上で一元管理できるＩｏＴ遠隔監視システムのみまわり伝書鳩を展開しています。

また、株式会社Ｓｃｈｏｏとの資本業務提携を通じて、システムの納入にとどまらないリスキリングやＤＸ伴走支援などの教育的価値も提供しています。

さらに、これらの技術は建設現場だけでなく、水環境におけるアオコ監視システムなどへも転用されており、２０２６年３月期時点において多様な業界の課題解決に貢献する価値を生み出しています。

・主要活動

ＳＡＡＦホールディングス株式会社におけるビジネスの主要活動は、自社の建設現場を存分に活用したＩｏＴシステムの実証実験と、自治体や企業に対するＤＸコンサルティングです。

【理由】
なぜそうなっているのかといえば、自社グループ内に建設土木の事業セクターを保有しているため、他社の現場を借りる手続きを踏まずとも、スピーディーな課題抽出や新技術の実証テストがいつでも可能な環境が整っているためです。

具体的な活動実績として、大成建設株式会社のトンネル工事現場において、自社開発のシステムであるみまわり伝書鳩の実証実験を共同で行っています。

また、エッジゲートウェイであるＳｅｎＳｕ－２ＬＦ５の開発プロセスにおいては、ＪＣ－ＳＴＡＲ☆１の適合ラベルをしっかりと取得し、ハードウェアとしての信頼性向上活動にも注力しています。

並行して、過去の事業活動で蓄積してきた膨大な地質データベースの構造化を進め、新たなＡＰＩ課金事業の構築に向けた活動も積極的に推進しています。

これらの活動によって、２０２６年３月期現在においても、現場課題に即した実効性の高いデジタルツールの開発が継続的に行われています。

・リソース

ＳＡＡＦホールディングス株式会社の競争優位性を支える中核的なリソースは、リアルな建設現場の知見と、日本標準産業分類の８７パーセントを網羅できる多様な専門人材です。

【理由】
なぜそうなったのかを紐解くと、長年にわたる中央省庁や自治体向けのコンサルティング事業で培ってきた豊富な実績と、グループ会社のサムシングが地盤調査の過程で蓄積してきた膨大な地質データという無形資産を保有しているためです。

これらのリソースを活用することで、他社には真似できない深いレベルでのコンサルティングやシステム構築が可能となっています。

具体的な裏付けとして、同社はこれまでに３００を超える省庁や地方公共団体からの受託実績を誇っており、強固な官公庁ネットワークというリソースを持っています。

また、自社が保有する地質データベースは、将来的なＡＰＩ課金事業の源泉となる重要なデータ資産です。

さらに、ＡＩマネジメントシステムの国際規格であるＩＳＯ／ＩＥＣ４２００１認証を取得しており、２０２６年３月期時点において、安全かつ高度なＡＩソリューションを提供できる技術的リソースも証明されています。

・パートナー

ＳＡＡＦホールディングス株式会社のビジネスモデルにおいて、外部パートナーとの強固な連携は成長に欠かせない要素です。

【理由】
なぜそうなっているのかというと、同社が開発したデジタルソリューションを業界全体へ広く横展開していくためには、大手ゼネコンでの実証実験が必要不可欠であり、かつリスキリングによる高付加価値人材を創出するには教育プラットフォームの力を借りる必要があるためです。

最も重要なパートナーのひとつが株式会社Ｓｃｈｏｏであり、同社とは資本業務提携を結び、顧客のリスキリング支援を共同で進めています。

また、実証実験の強力なパートナーとして大成建設株式会社と協力関係にあり、実際のトンネル工事現場での検証に大きな役割を果たしています。

さらに、グループ会社の主要な取引先および技術連携パートナーとして、ＳＢテクノロジー株式会社や日本電気株式会社といった大手ＩＴ企業とも強固な関係を構築しています。

これらのパートナーシップにより、２０２６年３月期現在、システム開発から現場導入、教育支援に至るまでの一貫したサービス提供体制が実現しています。

・チャンネル

ＳＡＡＦホールディングス株式会社が顧客に価値を届けるための販売チャンネルは、大きく分けて自治体や官公庁への直接提案ルートと、大手元請け企業への直販および協業ルートの２つが存在します。

【理由】
なぜそうなっているのかといえば、旧社名時代からの長年の実績が官公庁内での強力な信用力となっており、地方創生事業やＤＸ支援の案件に直接アクセスできる独自のパイプがすでに構築されているためです。

具体的な数字として、２０２６年３月期までにおいて、都道府県２５団体からの直接受注実績を持っており、強固な公共チャンネルを確立しています。

また、広島県や熊本県エリアを中心とする地方創生事業の展開ルートも、地域社会へ入り込むための重要なチャンネルとして機能しています。

民間企業向けには、グループ会社であるＮＸＴｅｃｈ株式会社を通じた金融業界や製造業界、流通業界との直接取引ルートを確保しており、公共分野に依存しない多様な販売経路を持っています。

・顧客との関係

ＳＡＡＦホールディングス株式会社が構築している顧客との関係は、単なるシステムや機器の納入業者という枠を超え、課題の可視化から運用管理、さらには人材教育までを長期的に伴走するパートナーシップです。

【理由】
なぜそうなったのかというと、株式会社Ｓｃｈｏｏとの連携を通じて、教員や公務員に対してデジタルリスキリングを支援し、顧客組織の内部にＤＸを完全に定着させるという独自の戦略をとっているためです。

システムを売って終わるのではなく、使いこなす人材まで育成することで、離脱の少ない継続的な関係を維持しています。

具体的な取り組みとして、自治体の情報システム標準化や共通化に関するコンサルティング業務を通じて、顧客の根幹システムに深く入り込んでいます。

また、各自治体が新設するデジタル関係の特別職公務員に対して、自社の人材を受任させるといった非常に密接な関係構築も行っています。

これらにより、Ｓｃｈｏｏ連携事業においては、２０２６年４月から始まる中期経営計画期間中に累計売上２５億円という高い目標を掲げられるほど、顧客との長期継続型の関係が深まっています。

・顧客セグメント

ＳＡＡＦホールディングス株式会社の主要な顧客セグメントは、中央省庁や地方自治体といった公共セクターと、建設インフラ業界を中心とした大手民間企業です。

【理由】
なぜそうなっているのかという背景には、旧ＩＴｂｏｏｋ時代から強みとしてきた公共分野の基盤と、旧サムシングが事業基盤としてきた建設分野や不動産セクターが、経営統合後も引き続き主要なターゲットであり続けているためです。

公共セクターの顧客としては、すでに３００を超える省庁や都道府県などの地方自治体が名を連ねており、安定した需要基盤となっています。

建設インフラ業界のセグメントでは、大成建設株式会社をはじめとする大手ゼネコンが重要な顧客および実証パートナーとなっています。

さらに、戸建て住宅向けの地盤改良工事を求める全国の住宅メーカーや工務店も、同社の売上の約半分を支える重要な顧客セグメントとして、２０２６年３月期時点においても確固たるポジションを築いています。

・収益の流れ

ＳＡＡＦホールディングス株式会社の収益の流れは、コンサルティング報酬、システム開発の受託やＳＥＳ収益、そして建設土木の工事請負収益というフロー型ビジネスに加え、ＩｏＴシステムによるストック型収益へと拡大しています。

【理由】
なぜそうなったのかというと、従来の労働集約型である受託や請負中心のビジネスモデルから脱却し、中期経営計画で掲げている営業利益率５パーセント以上という高い収益性を達成するためには、安定したストック型ビジネスへの移行が急務であるためです。

現状の２０２６年３月期においては、売上高の約５０パーセントを建設土木事業からの収益が占めており、大きな柱となっています。

今後の新たな収益源として、これまで蓄積してきた地質データベースをＡＰＩ課金型事業へと転換していく計画が進められています。

また、株式会社Ｓｃｈｏｏとの連携事業によるリスキリング支援からの収益も強化しており、中期経営計画期間中において約１０億円の利益貢献を新たな収益の流れとして見込んでいます。

・コスト構造

ＳＡＡＦホールディングス株式会社のコスト構造は、ＩＴコンサルティングやシステム開発における人件費および採用費をベースに、次世代ソリューション開発に向けた先行投資が加わる形となっています。

【理由】
なぜそうなっているのかといえば、同社が掲げる現場デジタルプロバイダーへの変革を成し遂げるためにＩｏＴ機器開発への投資が必要であることと、過去の不祥事を受けた体制強化に一定のコストを要したためです。

具体的なコストの使途として、２０２６年３月期においては、株式会社Ｓｃｈｏｏとの資本業務提携に関連する戦略的な投資費用が計上されています。

また、大成建設株式会社との共同プロジェクトに伴う、みまわり伝書鳩の現場実証実験費用なども、未来の収益を生むための重要な研究開発費として投下されています。

一方で、過去のガバナンス不全に対処するため、特別調査委員会の設置や社内体制の強化に関連する管理費用なども２０２６年３月期の決算に計上されており、攻めと守りの両面にコストが割り当てられています。

自己強化ループ

ＳＡＡＦホールディングス株式会社のビジネスモデルには、事業の成長が自動的に加速していく明確な自己強化ループが存在しています。

循環の起点となるのは、グループ内に多数在籍するコンサルティング人材が自治体や企業の現場に直接入り込み、顧客が抱えるリアルな課題を可視化することです。

次に、その明確になった課題を解決するために、自社が持つ建設土木現場を実証フィールドとしてフル活用し、みまわり伝書鳩などのＩｏＴシステムをスピーディーに自社開発・テストします。

そして、自社の現場で十分に実証され信頼性が高まった現場デジタルソリューションを、大成建設株式会社などの外部の建設現場や自治体へと外販し、横展開を図ります。

最後に、その外販によって得た利益や新たな現場のデータを元にシステムをさらに高度化させると同時に、株式会社Ｓｃｈｏｏとの連携によって顧客へデジタルリスキリング人材を育成して供給します。

これにより、顧客のＩＴリテラシーが向上し、新たな課題の発見やシステム導入がさらに加速して、最初の起点である現場課題の可視化へと戻っていくのです。

この自己強化ループが実際に回っていることを示す数値として、２０２６年３月期の営業利益は前年比３．３倍の１０．９億円というＶ字回復を遂げています。

また、株式会社Ｓｃｈｏｏとの提携によるリスキリング事業では、中期経営計画期間中に累計売上２５億円という高い目標数値を設定できるほど、強固な好循環が形成されています。

採用情報

ＳＡＡＦホールディングス株式会社の採用情報について、持株会社であるＳＡＡＦホールディングス単体での新卒募集に関する公式情報は公表されていません。

２０２６年３月期末時点におけるＳＡＡＦホールディングス単体の従業員数は２４名であり、平均年齢は５２歳、平均勤続年数は２年、平均年間給与は７９０万円となっています。

新卒の初任給や年間休日総数、直近３年の新卒採用人数、採用倍率、求める人物像、選考フローについての単体での公表データはありません。

ただし、グループ会社単位では個別に採用が行われており、一例として東京アプリケーションシステム株式会社の２０２７年卒募集においては、大学卒の初任給が職種によって２１万７５００円から２８万円の範囲で設定されています。

また、グループ各社の年間休日については、完全週休２日制で１２０日から１２７日程度の休日が設けられている傾向があります。

株式情報

ＳＡＡＦホールディングス株式会社の証券コードは１４４７であり、東京証券取引所のグロース市場に上場しています。

株式の単元株数は１００株に設定されており、決算期は毎年３月となっています。

株主優待制度については、公式に記載されている情報はありません。

配当方針に関しては、安定的かつ継続的な株主還元を行うことを基本方針として掲げています。

この方針と業績の大幅な回復を踏まえ、２０２６年３月期には通常の普通配当に加えて特別配当を実施し、見事に復配を果たしました。

２０２６年８月時点での株価水準はおよそ３５０円から３６０円台で推移しています。

この時点の株価と単元株数から算出した最低投資金額の目安は、およそ３万５５００円から３万６０００円となっています。

これらの数値は市場環境によって変動するため、投資判断の際は最新情報をご自身でご確認いただきますようお願いいたします。

未来展望と注目ポイント

ＳＡＡＦホールディングス株式会社の今後の成長戦略における最大の注目ポイントは、２０２６年４月から２０２９年３月期までを対象とする中期経営計画のＭＴＧ２０２８です。

この計画では、最終年度である２０２９年３月期において売上高３５３億円、営業利益２０億円という高い数値目標を掲げています。

成長を牽引するドライバーとして、地方自治体向けコンサルティング、現場ＩｏＴシステムの外販、教育人材派遣、地質データベースのＡＰＩ課金型転換の４領域に注力する方針です。

特に株式会社Ｓｃｈｏｏとの連携によるリスキリング領域には継続的な投資を行い、計画期間中に約１０億円の利益貢献を見込んでいます。

さらに、左奈田直幸社長はＭＴＧ２０２８の先にある長期ビジョンとして、２０３２年３月期に売上高５００億円、営業利益３５億円という目標を語っており、統制と牽制の効いた強固なガバナンス体制のもとで、現場デジタルプロバイダーとしてのさらなる飛躍を目指しています。