企業概要と最近の業績
日揮ホールディングス株式会社
【全体の業績】
日揮ホールディングス株式会社は、世界50カ国以上で数多くのプロジェクトを手掛けてきた日本を代表する総合エンジニアリング EPC（設計・調達・建設）企業です。
主力のエネルギー・化学プラント事業では、LNG（液化天然ガス）プラントを中心に高度な施工管理能力と技術力で世界トップクラスの実績を誇り、環境・新エネルギー分野においても水素・アンモニア、SAF（持続可能な航空燃料）、脱炭素社会に向けた各種ソリューションを展開しています。
国内外において確固たるポジションを築き、社会インフラと産業基盤の維持・向上に貢献しています。
同社の最新の通期決算では、売上高が8,252億1,300万円（前年同期比18.2％増）、営業利益が212億8,400万円（前年同期比42.1％減）、経常利益が315億6,200万円（前年同期比38.9％減）、親会社株主に帰属する当期純利益が182億1,500万円（前年同期比45.2％減）となり、大幅な増収を達成した一方で各利益項目においては減益となりました。
売上高の拡大は、海外大型EPCプロジェクトにおける手持ち案件の施工が順調に進捗したことによるものです。
一方で利益面に関しては、海外大型プロジェクトにおける一部の設計変更や工程遅延に伴う工事追加費用の発生、さらには建設資材価格の高騰や労務費上昇の影響が利益圧迫要因となりました。
同社では、不透明な外部環境への対応として、見積精度の向上や原価管理の徹底、コントラクトマネジメントの強化を進め、採算性の回復とリスク抑制に努めています。
【参考文献】https://www.jgc.com/jp/ir
価値提案
日揮ホールディングス株式会社が顧客に提供する最大の価値は超大型エネルギー分野や化学プラント分野における一括請負サービスおよび脱炭素化に向けたソリューションの提供です。
【理由】
なぜそうなっているのかと言いますと新興国のエネルギー需要拡大と世界的な脱炭素要請の双方に同時に対応する必要があるためです。
なぜそうなっているのかと言いますと新興国のエネルギー需要拡大と世界的な脱炭素要請の双方に同時に対応する必要があるためです。
単なる建設請負にとどまらず二酸化炭素排出量を抑えた次世代基盤の構築が市場から強く求められています。
これを裏付ける具体的な実績としてカナダ向けの大型液化天然ガスプロジェクトにおいて年産およそ１４００万トン規模の設備構築を進めています。
さらに国内ではコスモ石油堺製油所内において国内初となる持続可能な航空燃料の大規模製造プラントの建設に携わり年産およそ３万キロリットルの生産体制構築を支援しています。
また中東カタールにおいては大型液化天然ガス増強事業であるノースフィールドイーストプロジェクトにも参画しており日揮ホールディングス株式会社は高度な価値提案力を世界中で発揮しています。
主要活動
日揮ホールディングス株式会社における事業の主要な活動はプラントの概念設計から詳細設計ならびに世界中からの機材調達や現地での建設工事および試運転指導までを一貫して管理することです。
【理由】
なぜそうなっているのかと申しますとプラント建設は極めて複雑であり設計段階から施工性や調達コストを最適化するアプローチを採用することで工期遵守とコスト管理を両立させる必要があるためです。
なぜそうなっているのかと申しますとプラント建設は極めて複雑であり設計段階から施工性や調達コストを最適化するアプローチを採用することで工期遵守とコスト管理を両立させる必要があるためです。
具体的な活動の実績として中東オマーンにおけるクリーン水素およびアンモニア製造案件において概念設計業務を受託しています。
また活動を支える技術として三次元キャドやデジタルツイン技術を活用した統合デジタルプラットフォームを運用し業務効率化を推進しています。
さらに世界数十カ国におよぶ資機材調達ベンダーのネットワークを評価および管理運用しており日揮ホールディングス株式会社の主要活動はグローバル規模で展開されています。
リソース
日揮ホールディングス株式会社の競争力を支える重要なリソースは世界各国に展開する数千名規模の高度エンジニア人材とプロジェクト管理ノウハウならびにグローバルな拠点網です。
【理由】
なぜそうなっているのかを説明しますとエンジニアリング事業の本質は無形資産である人と知見であり国籍や文化が異なる数千名の作業員を指揮統括する技術ノウハウが最大の差別化要素となるためです。
なぜそうなっているのかを説明しますとエンジニアリング事業の本質は無形資産である人と知見であり国籍や文化が異なる数千名の作業員を指揮統括する技術ノウハウが最大の差別化要素となるためです。
この豊富な人的リソースの裏付けとして２０２４年３月末時点において日揮ホールディングス株式会社は連結で８５４２名の従業員を抱える強固な技術者基盤を有しています。
国内では神奈川県横浜市みなとみらい地区に本社機能およびエンジニアリングセンターを構え高度な設計業務を支えています。
海外においてもフィリピンやインドネシアおよび湾岸諸国などに多数の設計拠点網を展開しておりこれらのリソースが日揮ホールディングス株式会社の国際競争力の源泉となっています。
パートナー
日揮ホールディングス株式会社のビジネスモデルにおける重要なパートナーは海外の主要エンジニアリング企業とのジョイントベンチャーおよび世界各地の資機材メーカーや施工会社です。
【理由】
なぜそうなっているのかと言いますと数千億円から一兆円超に及ぶ超大型案件のリスクを分散し各社の得意領域を相乗効果として最大限に活かすためです。
なぜそうなっているのかと言いますと数千億円から一兆円超に及ぶ超大型案件のリスクを分散し各社の得意領域を相乗効果として最大限に活かすためです。
具体的なパートナーシップの事例として米国のフルーア社との間でジョイントベンチャーを組成しカナダにおける大型液化天然ガスプロジェクトを共同で受託しています。
またフランスのテクニップエナジーズ社ともジョイントベンチャーを組みカタールにおける液化天然ガス増強プロジェクトを共同で遂行しています。
国内の提携先としては住友化学などとバイオエタノール由来化学品および循環型社会形成に向けた共同開発パートナーシップを結んでおり日揮ホールディングス株式会社は多角的な協業を進めています。
チャンネル
日揮ホールディングス株式会社が顧客にアプローチする販売チャンネルは産油国の国営石油会社や国際石油メジャーおよび国内大手メーカーへの直接営業ならびに国際公募入札です。
【理由】
なぜそうなっているのかという背景には案件規模が数億円から数千億円規模のオーダーメイド契約であり代理店を介さずトップ会談や技術提案による直接交渉が基本となるためです。
なぜそうなっているのかという背景には案件規模が数億円から数千億円規模のオーダーメイド契約であり代理店を介さずトップ会談や技術提案による直接交渉が基本となるためです。
実際の受注チャンネルとしてサウジアラビアの国営石油会社であるサウジアラムコやカタールのカタールエナジーなどから直接入札や指名を獲得しています。
また国際公募入札においては技術提案書および商用提案書を提出し高度な専門性をアピールすることで競争を勝ち抜いています。
国内市場においても電力会社やガス会社および出光興産をはじめとする石油精製メーカーなどとの間に直接的なコンサルテーション窓口を設けており日揮ホールディングス株式会社は確固たる顧客接点を維持しています。
顧客との関係
日揮ホールディングス株式会社が構築している顧客との関係は初期設計段階からの囲い込みや半世紀に及ぶ継続的なリピート受注および既存プラントの運用保守支援です。
【理由】
なぜそうなっているのかを申し上げますとプラントの耐用年数は三十年から五十年におよび初期設計の思想や過去の施工実績を最も把握している企業に保守や改修を依頼することが顧客にとって最もリスクが低いためです。
なぜそうなっているのかを申し上げますとプラントの耐用年数は三十年から五十年におよび初期設計の思想や過去の施工実績を最も把握している企業に保守や改修を依頼することが顧客にとって最もリスクが低いためです。
この長期的な関係性を示す具体例としてカタールエナジーとの間では三十年以上にわたり液化天然ガスプラントの増設や改修を継続して受注しています。
また既存プラントの操業データを解析することに基づく保全ソリューションやデジタルトランスフォーメーション支援を通じて顧客の運用をサポートしています。
初期設計を受注したプロジェクトにおいてはその後の詳細設計や建設工事への移行成功実績が高く日揮ホールディングス株式会社は顧客との間に極めて強固な信頼関係を築いています。
顧客セグメント
日揮ホールディングス株式会社の主要な顧客セグメントは世界の国営石油会社や国際石油メジャーおよび国内のエネルギー企業や化学企業ならびに医薬品企業などの法人顧客です。
【理由】
なぜそうなっているのかと申しますと超大型プラント投資の主体は膨大な資金力を有する国家系企業やグローバルメジャーに限定され地域的にも中東や東南アジアおよび北米が主軸となるためです。
なぜそうなっているのかと申しますと超大型プラント投資の主体は膨大な資金力を有する国家系企業やグローバルメジャーに限定され地域的にも中東や東南アジアおよび北米が主軸となるためです。
海外の具体的な顧客としてはカタールのカタールエナジーやサウジアラビアのサウジアラムコおよびマレーシアのペトロナスといった国営石油会社が挙げられます。
さらに国際石油メジャーであるシェルやエクソンモービルなども重要な顧客セグメントを構成しています。
国内の顧客としてはコスモ石油や出光興産および武田薬品工業など日本を代表する企業が名を連ねており日揮ホールディングス株式会社の顧客基盤は極めて広範かつ盤石です。
収益の流れ
日揮ホールディングス株式会社における収益の流れは工事の進捗度に応じた進行基準に基づく売上計上と機能成形材料事業における製品販売収益によって構成されています。
【理由】
なぜそうなっているのかを説明しますと超大型案件の工期が数年にわたるため完成時の一括計上ではなく工事進捗率に応じて平準的に売上および利益を認識する必要があるためです。
なぜそうなっているのかを説明しますと超大型案件の工期が数年にわたるため完成時の一括計上ではなく工事進捗率に応じて平準的に売上および利益を認識する必要があるためです。
２０２４年３月期における具体的な収益実績を見ると総合エンジニアリング事業の売上高は７４０６億５３００万円でありこれは連結売上高の８８パーセントを占めています。
一方で機能成形材料事業の売上高は９４０億８００万円であり連結売上高の１１パーセントを構成しています。
このように工事進行基準による四半期ごとの安定的な売上認識構造と製品販売による収益が組み合わさることで日揮ホールディングス株式会社は堅牢な収益基盤を確立しています。
コスト構造
日揮ホールディングス株式会社のコスト構造は外注費や資機材調達費が大部分を占める変動費中心の構造となっておりそれに加えて人件費や研究開発費が発生します。
【理由】
なぜそうなっているのかと言いますと自社で製造工場を持たないファブレス形態であるため購入する機器や鋼材費ならびに現地の下請け建設会社への支払いが売上原価の圧倒的多数を占めるためです。
なぜそうなっているのかと言いますと自社で製造工場を持たないファブレス形態であるため購入する機器や鋼材費ならびに現地の下請け建設会社への支払いが売上原価の圧倒的多数を占めるためです。
２０２４年３月期の業績データを参照すると売上高８４０５億１１００万円に対して売上原価は７７０７億２４００万円となり売上原価率はおよそ９１パーセントに達しています。
また販売費および一般管理費は４６９億５２００万円であり売上高に対しておよそ５パーセントを占めています。
さらに将来の成長に向けた投資として研究開発費に７４億３０００万円を投じており日揮ホールディングス株式会社はコストを適切に管理しながら技術開発を進めています。
自己強化ループ
日揮ホールディングス株式会社の成長を加速させる自己強化ループは卓越した技術提案から始まり実績の蓄積を経て次の受注へとつながる循環構造です。
まず概念設計の段階において高度な技術提案力を発揮することで顧客から信頼を獲得しプロジェクトに初期参画します。
次にプロジェクトの全体像を把握した状態で一括請負を受注しモジュール工法やデジタル管理を駆使して無事故かつ期日通りにプラントを完成させます。
この成功体験により世界的な施工実績とデータが蓄積されプロジェクト管理ノウハウや施工効率がさらに向上します。
その結果としてコスト競争力とリスク管理精度が高まり次の超大型案件や次世代エネルギー分野の受注確率が上昇し最初の概念設計の指名獲得へと戻る循環が生まれます。
この好循環が実際に回っていることを示す数値として世界の液化天然ガスプラント建設市場において累計でおよそ３０パーセントのシェアを獲得しており２０２４年３月末時点における受注残高はおよそ１兆５１８８億７３００万円という極めて高い水準を維持しています。
採用情報
日揮ホールディングス株式会社の採用情報について２０２４年４月実績の総合職新卒初任給は博士修了が月給３２万５０００円であり修士修了が月給３０万５０００円ならびに学部卒が月給２８万円となっています。
年間休日総数は１２２日であり完全週休二日制や祝日に加えてリフレッシュ休暇や年間２０日の年次有給休暇制度が設けられています。
直近の新卒採用人数は２０２２年度が１１２名であり２０２３年度が１３８名そして２０２４年度が１６５名と年々増加傾向にあります。
採用倍率については例年の応募者数と採用人数から算出するとおよそ３０倍から５０倍に上ります。
２０２４年３月期時点における単体の平均勤続年数は１７年８ヶ月であり平均年間給与は１０２３万４０００円です。
求める人物像として多様な関係者を巻き込む主体性や地球規模の課題に挑む情熱ならびに高い論理的思考力とグローバルな適応力が掲げられており選考フローはウェブテストや面接を複数回経て内定に至ります。
株式情報
日揮ホールディングス株式会社の証券コードは１９６３であり東京証券取引所のプライム市場に上場しています。
単元株数は１００株であり本決算の決算期は毎年３月３１日となっています。
出資者向けの株主優待制度については２０２４年５月時点で実施されていません。
配当方針に関しては連結配当性向３０パーセントを基本目標としており業績に応じた利益還元と将来の事業成長に向けた内部留保の確保を両立させる考え方を示しています。
株価水準については２０２４年５月時点でおよそ１３００円から１５００円台で推移しており単元株数から算出した最低投資金額の目安はおよそ１３万円から１５万円となります。
なお株式の数値や条件は日々変動する性質があるため投資判断を行われる際はご自身で最新の市場情報をご確認いただくようお願いいたします。
未来展望と注目ポイント
日揮ホールディングス株式会社の今後の成長戦略と未来展望における最大の注目ポイントは中期経営計画に基づく脱炭素分野への大胆なシフトです。
対象期間を２０２１年度から２０２５年度とする中期経営計画ビルドザフューチャー２０２５においては最終年度の目標として連結売上高８０００億円および連結当期純利益６００億円ならびに自己資本利益率１０パーセント以上を掲げています。
今後の成長を牽引する注力領域として液化天然ガスの低炭素化や持続可能な航空燃料の製造ならびに水素やアンモニアのサプライチェーン構築といったエネルギートランジション分野を設定しています。
これらの成長を実現するために計画期間中の５カ年で総額およそ１０００億円から１５００億円の投資枠を設け脱炭素関連の技術開発や環境分野での企業買収ならびに半導体用高機能材料の生産能力強化に資金を投入する方針です。
日揮ホールディングス株式会社は既存のプラントエンジニアリングの枠を超えて地球環境の保全と持続可能な社会基盤の創出をリードするグローバル企業体への進化を確実なものにしています。
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