企業概要と最近の業績
新日本空調株式会社
【全体の業績】
新日本空調株式会社は、オフィスビルやホテル、病院といった一般建築物から、高度な環境制御が求められる半導体・電子部品工場、医薬品工場、クリーンルームに至るまで、空気調和設備の設計・施工管理・保守メンテナンスを総合的に手がける空調設備工事の業界大手企業です。
とりわけ精密産業やクリーンルーム分野における高度な環境制御技術と豊富な施工実績を強みとし、近年では既存建物の省エネルギー化やCO2削減を実現する各種ソリューションの提供を通じて、持続可能な社会インフラの整備に重要な役割を果たしています。
同社の最新の通期決算では、売上高が1,281億5,200万円（前年同期比10.8％増）、営業利益が72億2,200万円（前年同期比23.4％増）、経常利益が77億9,800万円（前年同期比22.3％増）、親会社株主に帰属する当期純利益が54億9,800万円（前年同期比17.8％増）となり、二桁の増収とともに主要な利益項目すべてで大幅な増益を達成しました。
これは、主力の産業空調分野において半導体や電子部品関連の大型工場案件が順調に進捗したことに加え、一般空調分野においても首都圏を中心とした大規模な再開発物件や病院・オフィスビル工事の手持ち案件が着実に消化されたことによるものです。
資材価格の高騰や労務費の上昇といった厳しい施工環境が続くなかにおいても、現場での徹底した施工管理や工程の効率化、原価低減活動を推し進めるとともに、適切な受注価格の確保に努めた結果、完成工事粗利益率が大きく改善して力強い業績拡大へと結実しました。
【参考文献】https://www.snk.co.jp/ir
価値提案
新日本空調株式会社は半導体工場や医薬品工場などのハイテク施設向けに歩留まり最大化を実現する精密空気制御空間を提供しています。
加えてオフィスビルオーナー向けに二酸化炭素排出量や光熱費の大幅な削減を実現する省エネ改修ソリューションを展開しています。
【理由】
なぜそうなっているのかというと先端半導体や新薬の製造過程では微細な粉塵やコンマ数度の温度変化が致命的な欠陥に繋がるため単なる冷暖房ではなく超精密環境の保証という極めて高い価値が求められるからです。
なぜそうなっているのかというと先端半導体や新薬の製造過程では微細な粉塵やコンマ数度の温度変化が致命的な欠陥に繋がるため単なる冷暖房ではなく超精密環境の保証という極めて高い価値が求められるからです。
具体的にはプラスマイナス0.01度という驚異的な超精密温度制御技術を実用化しています。
またクリーンルーム用の局所環境制御システムであるEXP-CRを展開し既存ビルを脱炭素に適合させるZEB化リニューアルソリューションも提供しています。
主要活動
新日本空調株式会社の主要な事業活動は空調設備や衛生設備の企画から始まり設計や資材調達から施工管理や試運転調整までを一貫して手掛けることです。
さらに施設引き渡し後の保守や診断および改修工事にも注力しています。
【理由】
なぜそうなっているのかというと建設業におけるサブコンの収益源泉は現場における工程管理や品質管理および原価管理力にあり特に施工前のデジタル事前検証が現場での手戻りを防ぎ粗利率を劇的に高めるからです。
なぜそうなっているのかというと建設業におけるサブコンの収益源泉は現場における工程管理や品質管理および原価管理力にあり特に施工前のデジタル事前検証が現場での手戻りを防ぎ粗利率を劇的に高めるからです。
これを実現するため同社は3D建築情報モデルであるBIMを駆使して配管干渉の事前検知と工場での前加工であるプレハブ化を強力に推進しています。
また現場監督者へ全社的にタブレット端末を配布して遠隔管理と検査の省力化を図るとともに試運転調整を専門に行う自社の高度技術エンジニアを現場に配置し品質を担保しています。
リソース
新日本空調株式会社を支える最大の経営資源は一級管工事施工管理技士をはじめとする高度な有資格技術者の集団と業界屈指の実証実験設備を誇る技術研究所です。
【理由】
なぜそうなっているのかというと顧客の個別要件に合わせた完全オーダーメイドの施工を高い品質で行うには現場を仕切る人的技能と事前に流体や気流の解析を実証できる強固な研究基盤が不可欠だからです。
なぜそうなっているのかというと顧客の個別要件に合わせた完全オーダーメイドの施工を高い品質で行うには現場を仕切る人的技能と事前に流体や気流の解析を実証できる強固な研究基盤が不可欠だからです。
2025年3月末時点で新日本空調株式会社には820名もの一級管工事施工管理技士資格保持者が在籍しています。
また自社のつくば技術研究所では最先端のクリーン技術実験が日々行われています。
さらに空調流体制御に関して同社が保有する特許数は約180件に上りこれらの技術的蓄積が他社の追随を許さない競争力の源泉となっています。
パートナー
新日本空調株式会社のビジネスにおいて欠かせないパートナーは鹿島建設や大林組および清水建設といった大手総合建設会社です。
加えてダイキン工業や三菱電機などの空調機器メーカーや協力会社組織である新空会との連携も極めて重要です。
【理由】
なぜそうなっているのかというと大型の新築案件を受注するためにはゼネコンとの強固なアライアンスが必要であり同時に施工現場の品質と推進力を担保するには協力会社との運命共同体的な関係が不可欠だからです。
なぜそうなっているのかというと大型の新築案件を受注するためにはゼネコンとの強固なアライアンスが必要であり同時に施工現場の品質と推進力を担保するには協力会社との運命共同体的な関係が不可欠だからです。
具体的な実績として鹿島建設や大林組などが元請けとなる大型複合開発案件に数多く参画しています。
機器調達の面ではダイキン工業や三菱電機などから最新の高効率空調機器を優先的に調達する体制を構築しています。
また全国約1000社の優秀な専門施工業者で構成される協力会組織である新空会を通じて強固な労務供給体制を確保しています。
チャンネル
新日本空調株式会社が顧客に価値を届ける販売経路は主にゼネコンを経由する請負ルートと工場オーナーやビル所有者などのエンドユーザーに対する直販営業ルートの2つに大別されます。
【理由】
なぜそうなっているのかというと新築の設備工事は主にゼネコンからの下請け受注が中心となる一方で高粗利を期待できる既存建物の改修工事やリニューアル案件は建物オーナーへの直接提案が主流となるからです。
なぜそうなっているのかというと新築の設備工事は主にゼネコンからの下請け受注が中心となる一方で高粗利を期待できる既存建物の改修工事やリニューアル案件は建物オーナーへの直接提案が主流となるからです。
直販営業を支える体制として新日本空調株式会社は全国の主要都市をカバーする11カ所の支店および営業所ネットワークを展開しています。
このネットワークを活用して大手半導体メーカーや製薬会社の設備投資部門に対して直接的な提案活動を行っています。
さらに海外展開においてはタイやベトナムおよびシンガポールなどの現地法人を通じた日系企業の海外進出支援ルートを確立しグローバルな需要を取り込んでいます。
顧客との関係
新日本空調株式会社は施工が終わった後も定期点検や省エネ診断を通じて建物の全寿命周期に寄り添う長期ストック型のパートナーシップを構築しています。
【理由】
なぜそうなっているのかというと空調設備は引き渡しから10年ないし15年の周期で必ず大規模な改修需要が発生するため施工後も密なコミュニケーションを継続することで他社の参入を防ぎ次回の改修案件を独占的に受注できるからです。
なぜそうなっているのかというと空調設備は引き渡しから10年ないし15年の周期で必ず大規模な改修需要が発生するため施工後も密なコミュニケーションを継続することで他社の参入を防ぎ次回の改修案件を独占的に受注できるからです。
関係維持のための具体的な施策として建物引き渡し後の定期保守点検プログラムを充実させています。
また既存顧客に対しては省エネ診断レポートを定期的に無料で提供し設備の最適な運用や更新時期を提案しています。
改修の際には工場の稼働を一切止めずに工事を完了させる居ながら改修技術を駆使することで顧客の業務への影響を最小化し絶大な信頼を獲得しています。
顧客セグメント
新日本空調株式会社がターゲットとする主要な顧客層は半導体メーカーや電子部品メーカーおよび製薬会社を中心とするハイテク産業の法人です。
加えて大手不動産デベロッパーや官公庁ならびに日本原子力研究開発機構などの特殊な公共機関も重要な顧客セグメントとなっています。
【理由】
なぜそうなっているのかというと高度な空気制御が直接的に生産の歩留まりや品質を左右するハイテク産業や安全基準が極めて厳しいインフラ施設において同社の卓越した精密環境制御技術が最大限に生かされるからです。
なぜそうなっているのかというと高度な空気制御が直接的に生産の歩留まりや品質を左右するハイテク産業や安全基準が極めて厳しいインフラ施設において同社の卓越した精密環境制御技術が最大限に生かされるからです。
2025年3月期の産業空調分野ではTSMC関連企業などの最先端半導体ファブや大手製薬会社の工場向けに多数の納入実績を持っています。
一般空調分野では大手デベロッパーが推進する都市再開発ビルプロジェクトに参画しています。
特殊空調分野においては日本原子力研究開発機構や電力各社の関連施設など最高レベルの安全性が求められる現場を担当しています。
収益の流れ
新日本空調株式会社の収益構造は大型新築工事によるフロー型の請負収入と引き渡し後の改修や点検および修繕による高粗利なストック型のリニューアル収入の2本柱で構成されています。
【理由】
なぜそうなっているのかというと新築事業のフロー収入は景気動向や企業の設備投資サイクルの波を受けやすいのに対しリニューアル工事は安定した高粗利率を維持できるため両者を組み合わせることで業績の安定成長を実現できるからです。
なぜそうなっているのかというと新築事業のフロー収入は景気動向や企業の設備投資サイクルの波を受けやすいのに対しリニューアル工事は安定した高粗利率を維持できるため両者を組み合わせることで業績の安定成長を実現できるからです。
2025年3月期の売上構成比を見ると精密制御が求められる産業空調分野が全体の52.1パーセントを占めて最大の収益源となっています。
次いでオフィスビルなどの一般空調分野が37.8パーセントを構成しています。
また2025年3月期の実績において全売上高に占めるリニューアルや改修工事の割合は約55パーセントに達しており高収益なストック型ビジネスが同社の屋台骨を支えていることが分かります。
コスト構造
新日本空調株式会社のコスト構造は事業の性質上その大部分を完成工事原価が占めており残りが販売用及び一般管理費となっています。
【理由】
なぜそうなっているのかというと自社で大規模な製造設備を持たないファブレス構造を採っており施工現場の協力会社へ支払う外注費や空調機器メーカーからの材料調達費および労務費が主たる原価要素となるからです。
なぜそうなっているのかというと自社で大規模な製造設備を持たないファブレス構造を採っており施工現場の協力会社へ支払う外注費や空調機器メーカーからの材料調達費および労務費が主たる原価要素となるからです。
2025年3月期の完成工事原価率は86.5パーセントとなっておりコスト管理の徹底が利益率向上に直結する構造です。
一方で本社機能や営業活動に関わる販管費率は6.7パーセントに抑えられています。
未来の競争力を維持するための投資も継続しており2025年3月期の年間設備投資額は約18億円であり研究開発費には約8.5億円が投入されています。
自己強化ループ
新日本空調株式会社の成長の仕組みは優れた技術力が次なる高収益案件を呼び込む強固な好循環によって支えられています。
循環の起点は精密空調やクリーンルーム分野における圧倒的な施工実績とハイテクメーカーからの絶大な信頼です。
この評価が半導体や製薬といった高単価で難易度の高い案件の優先的な受注をもたらし豊富な手元資金を生み出します。
得られた利益をつくば技術研究所での技術開発やBIMなどの施工デジタルトランスフォーメーションおよび人材育成に再投資します。
その結果として省人化やプレファブ化が進み他社の追随を許さない高品質かつ短工期の施工が実現し再び顧客からの高い評価という起点に戻る見事な循環が形成されています。
この自己強化ループが実際に回っている証拠として2025年3月末時点の手持ち工事高は1180億円という豊富な水準を維持しています。
また全受注に占めるリニューアル工事の比率も55パーセント以上で安定推移しています。
さらに施工効率の向上により完成工事総利益率である粗利率は2023年3月期の12.1パーセントから2024年3月期には13.0パーセントとなり2025年3月期には13.5パーセントへと3期連続で拡大を続けています。
採用情報
新日本空調株式会社の2025年4月入社実績における総合職の新卒初任給は博士課程修了が月給290000円で修士課程修了が月給270000円であり大学卒は月給250000円そして高専や短大および専門卒が月給230000円となっています。
2025年度の年間休日総数は125日であり完全週休二日制として土日と祝日および年末年始と夏季休暇が設定されています。
加えて創立記念日休暇やリフレッシュ休暇および年次有給取得推進日が設定された有給休暇などの特別休暇も用意されています。
新卒採用人数は増加傾向にあり2023年入社が男女合わせて58名で2024年入社が65名そして2025年入社は男性57名と女性15名の合計72名を採用しています。
およそ1200件のプレエントリー数に対して最終採用数が約70名であることから採用倍率はおよそ16倍から18倍と算出されます。
2025年3月末時点の有価証券報告書によると従業員の平均勤続年数は16.5年であり平均年間給与は9820000円と高い水準を誇っています。
求める人物像としては自ら考え行動できる主体性を持つ人や多様な関係者と協調しチームワークを大切にできる人そしてモノづくりと技術に対する探究心のある人が掲げられています。
株式情報
新日本空調株式会社の証券コードは1952であり東京証券取引所のプライム市場に上場しています。
株式の売買単位である単元株数は100株に設定されており本決算の時期は毎年3月期となっています。
株主への還元策として株主優待制度を導入しており毎年3月末時点で100株以上を保有する株主に対して保有株数に応じたカタログギフトなどを贈呈しています。
配当方針については株主への利益還元を重要な課題と位置付けており中長期的な成長に向けた内部留保の確保とのバランスを考慮しています。
そのうえで連結配当性向40パーセント以上を基準として安定的かつ継続的な増配を目指す累進配当を意識した方針を掲げています。
2025年5月時点での株価はおよそ3900円から4200円台で推移しており単元株数100株から算出した最低投資金額の目安は約39万円から42万円となります。
なおこれらの株式関連の数値は日々変動するため投資判断を行う際は必ず最新の情報をご自身でご確認いただきますようお願いいたします。
未来展望と注目ポイント
新日本空調株式会社の今後の成長戦略は2025年3月期から2027年3月期までを対象とする中期経営計画SNK Value Up Plan 2026に明確に示されています。
最終年度である2027年3月期の数値目標として連結売上高1550億円と連結営業利益110億円を掲げておりさらに自己資本当期純利益率であるROE10.0パーセント以上と連結配当性向40パーセント以上の達成を目指しています。
成長を牽引する注力領域として国内における先端半導体工場や電子部品工場の新増設に伴う超精密クリーンルーム施工の受注最大化を図ります。
同時に既存建築物の脱炭素化に対応する省エネ改修やZEB化リニューアル事業のさらなる拡大を進めています。
これらの目標を達成するための投資計画として3カ年で累計約60億円の設備およびデジタルトランスフォーメーション投資枠を設定しています。
また次世代の超精密環境制御技術の開発に向けて年間約9億円から10億円規模の研究開発費を持続的に投入し高利益率なエンジニアリング集団としての地位を盤石なものにする計画です。
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