株式会社ひかりホールディングスのビジネスモデルと成長戦略に迫る

企業概要と最近の業績

株式会社ひかりホールディングス

【全体の業績】

株式会社ひかりホールディングスは、タイルや石材の加工販売、建築建材、電気通信工事、土木工事、そしてマンションなどの総合改修工事にいたるまで、建設に関連する多様な事業をグループで展開する総合建設建材企業であり、それぞれの専門領域における高度な施工力とグループ連携によるワンストップ対応力を最大の強みとしています。

建物の長寿命化に貢献する総合改修工事や生活基盤を支える電気通信・土木インフラなど、景気の波に左右されにくい多角的なビジネスモデルを構築しており、地域社会の基盤整備や修繕需要を広く捉えることで市場において確固たる地位を築いています。

このような強固な事業基盤を持つ同社の最新の通期決算における業績は、売上高が5,405百万円となり、前年同期に比べて2.5パーセントの増収を記録しました。

本業の儲けを示す営業利益は35百万円となり、前年同期比で38.2パーセントの減益となりました。

また、経常利益については9百万円にとどまり、前年同期比で72.8パーセントの大幅な減益を記録する結果となりました。

最終的な経営成果である親会社株主に帰属する当期純利益は、前年同期の黒字から赤字へ転落し、37百万円の当期純損失を計上しています。

この業績結果をもたらした要因としては、主力の総合改修工事事業において大型案件の完工が進み売上高が大きく伸びたほか、タイル・石材加工販売事業で採算性が改善し黒字転換を果たすなど、一部のセグメントが全体を牽引しました。

その一方で、建設業界における原材料費の高騰や労務コストの上昇、さらには土木工事事業において発注時期のズレや受注競争の激化により売上高と利益が想定を下回るなど、厳しい外部環境が利益面へ大きく影響しました。

同社はこれに対し、施工現場における徹底した原価管理やグループ内の人員配置の最適化、さらには不採算案件の排除による採算性重視の受注活動を推進するといった具体的な経営施策を粘り強く講じたものの、売上高の増加に伴う先行投資やコスト上昇の圧力を完全に補うには至りませんでした。

【参考文献】https://h-holdings.jp/ir

価値提案

株式会社ひかりホールディングスは、インフラ関連や建設関連の多岐にわたるサービスを提供することで地域社会に貢献しています。

具体的には、タイル加工をはじめとして、電気通信工事や土木工事まで幅広くカバーしています。

さらに、後継者不足に直面している中小企業をＭ＆Ａを通じてグループ化し、事業存続を支援するという重要な価値も提供しています。

【理由】
なぜそうなっているのかというと、特定の単一事業に依存することによる景気変動リスクを分散すると同時に、日本の建設業界で深刻な問題となっている事業承継の課題を解決し、地域にとって不可欠なインフラを維持するためです。

この方針を裏付ける具体的な実績として、２０１９年に株式会社セラミックワンを買収し、続いて２０２１年には小林工業株式会社をグループ化しています。

そして２０２３年には生活支援事業を展開する輝龍株式会社を相次いで買収しました。

これにより、後継者不在で失われかねない地域の貴重な技術や雇用を守りつつ、自社のサービス提供力を継続的に拡大させています。

主要活動

株式会社ひかりホールディングスの主要な活動は、事業を担う各子会社における現場の実務と、持株会社による経営管理の二層構造で構成されています。

現場レベルでは、株式会社ひかり工芸の第１工場から第４工場における安定的なタイル加工活動や、各種工事業務が日々実行されています。

一方で、持株会社である株式会社ひかりホールディングスは、新たなＭ＆Ａの推進と、グループ全体の経営管理および経理業務の集約を中心に行っています。

【理由】
なぜそうなったのかというと、事業会社が現場の営業や施工実務といった本来の業務に専念できる環境を作り出し、過去の不正事案の反省から持株会社が経理機能を掌握することでグループガバナンスと牽制機能を強化するためです。

実際に、２０２１年に旧株式会社トライと同ネットが合併してエムエイトアイ株式会社が発足した際には、同社内に経理部門を置かず、すべての管理機能を持株会社に集約させるという徹底した体制変更が行われました。

これにより、現場の実行力と経営の透明性を高い次元で両立させる活動を展開しています。

リソース

株式会社ひかりホールディングスが持つ中核的なリソースは、広範な生産および営業拠点網と、上場企業としての高い信用力にあります。

拠点としては、創業の地である岐阜県多治見市周辺に集積したタイルの生産基盤に加え、さいたま市に構える関東支社や大阪営業所など、全国に広がるネットワークを有しています。

そして最大の無形資産が、特定投資家向け市場であるＴＯＫＹＯＰＲＯＭａｒｋｅｔの上場企業という強力な肩書です。

【理由】
なぜそうなっているのかというと、上場企業という信用力があることで、地方の建設業者では非常に困難とされる新卒採用において求職者からの信頼を勝ち取り、また積極的なＭ＆Ａを推進するための資金調達を円滑に行うためです。

この信用力は具体的な成果を生んでおり、倉地猛社長は上場した翌年から新卒採用が獲れるようになったと明確に述べています。

さらに資金調達の面でも、岐阜信用金庫とポジティブインパクトファイナンスの契約を締結するなど、金融機関からの厚い支援体制というリソースの獲得に直結しています。

パートナー

株式会社ひかりホールディングスの成長を支えるパートナーは、資金供給を担う金融機関と、工事の受注基盤となる元請け企業および協力会社です。

資金面での重要なパートナーとして、百五銀行や三十三銀行などの地域金融機関と強固な関係を築いています。

また事業面では、エムエイトアイ株式会社が手がける携帯電話基地局保守やＥＶ充電器設置において、大手通信インフラ企業が不可欠なパートナーとなっています。

加えて、輝龍株式会社が展開する地域生活支援サービスにおいては、ベンリーのフランチャイズ本部が強力な提携先として機能しています。

【理由】
なぜそうなったのかというと、同社が中小企業のグループ化というＭ＆Ａを成長の主軸に据えているため資金供給元との密接な連携が絶対に必要であり、通信工事などの分野では大手企業からの安定した元請け受注が事業全体の基盤を形成するためです。

金融機関の支援を受けてグループを拡大し、インフラ企業やフランチャイズ本部と連携して実業を回すという、強固なパートナーシップのネットワークを構築しています。

チャンネル

株式会社ひかりホールディングスの顧客接点となるチャンネルは、持株会社による一括窓口ではなく、グループ各社が独自に持つ営業所や支店のネットワークを中心に構成されています。

具体的には、小林工業株式会社が岐阜県可児市を中心として築き上げてきた土木工事の地域ネットワークや、エムエイトアイ株式会社が春日井、横浜、大阪などに展開する各営業所が強力な接点となっています。

また、輝龍株式会社においては東浦和ＣｏｎｎｅｃｔｉｏｎＢａｓｅといった拠点が顧客との重要な接点として機能しています。

【理由】
なぜそうなっているのかというと、提供するサービスが通信基地局の保守から公共土木工事、さらにはマンション外壁の改修まで非常に多岐にわたるため、持株会社が一括して営業するよりも各事業会社が地域で培ってきた独自のルートや地盤をそのまま活用する方が圧倒的に効果的だからです。

買収した企業のブランドや長年の営業チャンネルを維持することで、地域に根ざした法人間の直接営業や元請けからの受注ルートを確実に維持し、グループ全体の売上へとつなげています。

顧客との関係

株式会社ひかりホールディングスは、単発の工事取引で終わる関係ではなく、地域インフラの整備や通信設備の継続的な保守を通じて、長期にわたる強固な関係を構築しています。

例えば、エムエイトアイ株式会社が行う携帯基地局の保守や点検、株式会社セラミックワンが担うマンションの外壁外装工事などの修繕業務がそれに該当します。

また、小林工業株式会社が行う地域の道路や管工事などの公共事業も、地域社会との長期的で安定した関係性を象徴するものです。

【理由】
なぜそうなったのかというと、インフラ領域の建造物は一度建設して終わりではなく、必ず保守や点検、そして修繕といったストック需要が継続的に発生し、それを請け負うことが経営の安定化に直結するためです。

建設という単発の取引を入り口としながらも、その後の定期的なメンテナンスを通じて顧客との接点を保ち続けることで、グループ全体の収益基盤を強固にする関係性を維持しています。

顧客セグメント

株式会社ひかりホールディングスの顧客セグメントは、特定の業界に偏ることなく、法人から個人、さらには官公庁まで非常に幅広く分散されています。

主要な顧客層としては、データセンター需要や携帯インフラを支える情報通信系やＩＴ系の法人が挙げられます。

さらに、小林工業株式会社などが受注する公共事業を発注する官公庁や、株式会社セラミックワンが対応するマンション管理組合、そして輝龍株式会社の生活支援サービスを利用する一般生活者まで多岐にわたります。

【理由】
なぜそうなっているのかというと、多角化戦略に基づき様々な業種の企業をグループ化することで、建設不況のような単一業界の景気変動による悪影響を和らげ、ポートフォリオ全体で収益を安定させるためです。

通信事業者やゼネコンから自治体、そして地域住民に至るまで多様なセグメントを顧客として抱えることで、全社的なリスク分散を見事に実現しています。

収益の流れ

株式会社ひかりホールディングスの収益の流れは、工事請負に伴うフロー収益を主体としつつ、保守点検などのストック収益を組み合わせた構造になっています。

２０２５年８月期の連結売上高を見ると、総合改修工事事業が１９．５億円、電気通信工事事業が１４．６億円、建築建材事業が１２．３億円を売り上げており、これら３事業で全体の大部分を占めています。

一方で、祖業であるタイルおよび石材加工販売事業の売上構成比は約９パーセントにとどまっています。

【理由】
なぜそうなったのかというと、祖業であるタイル加工事業への依存から脱却し、Ｍ＆Ａによって積極的に獲得してきた各種のインフラ工事事業が現在のグループの成長を強力に牽引しているためです。

過去のタイル事業中心の収益構造から、時代に合わせて成長力のある総合改修や電気通信分野へと収益の柱を大きく移行させることに成功しています。

コスト構造

株式会社ひかりホールディングスのコスト構造は、各種工事の実行に伴う材料費、労務費、外注費を主軸として形成されています。

これに加えて特徴的なのが、株式会社セラミックワンの全株式を３億円で取得した事例のように、積極的なＭ＆Ａの実施に伴って発生するのれん償却費です。

また、子会社に監査役を常駐させるための費用や、外部講師を招いて実施する社内研修などの管理コストも発生しています。

【理由】
なぜそうなっているのかというと、建設業界特有の人材不足や資材価格の高騰が事業原価を押し上げる傾向にあると同時に、過去の不正事案を教訓としてグループ全体のコンプライアンス維持や監査体制の強化に大規模な先行投資を行っているためです。

事業拡大のための買収コストと、拡大したグループを適正に統治するための管理コストが、同社のコスト構造における重要な要素となっています。

自己強化ループ（フィードバックループ）

株式会社ひかりホールディングスの成長を支える自己強化ループは、明確なステップを踏んで力強く循環しています。

第一段階として、事業承継の課題を抱える建設や通信工事の中小企業をＭ＆Ａによってグループに迎え入れます。

第二段階で、買収された企業の経理等の煩雑な管理業務を持株会社が一手に引き受け、子会社は本来の強みである現場施工や営業活動に完全に専念します。

第三段階として、ＴＯＫＹＯＰＲＯＭａｒｋｅｔ上場という強力な肩書を活用して採用力を向上させるとともに、現場の業務効率化によって高い利益とキャッシュを創出します。

第四段階において、向上した業績を背景に金融機関からの厚い信用と資金を獲得し、その資金を元手に新たなＭ＆Ａを実行するという第一段階へと戻るサイクルが形成されています。

この循環が強力に回っている証拠として、一時期１１社にまで拡大したのちに組織再編を経て２０２４年８月時点で連結子会社７社体制となり、自己資本比率も２０２５年８月期の５．５パーセントから２０２６年８月期中間期には７．７パーセントへと着実な改善を遂げています。

採用情報

株式会社ひかりホールディングスの採用情報について、公式採用ページやリクナビ、マイナビ、オープンワークなどの複数の就職情報サイトを確認した結果をまとめます。

持株会社における新卒の初任給や年間休日総数、および直近３年間の新卒採用人数などの具体的な数値については、現在公表されていません。

また、採用倍率や求める人物像、具体的な選考フローに関しても、公式な情報は公開されていない状態です。

ＴＯＫＹＯＰＲＯＭａｒｋｅｔという特定投資家向けの市場に上場している性質上、一般向けの有価証券報告書が開示されていないため、平均勤続年数や平均年間給与についても確認することができませんでした。

なお、グループ会社である小林工業株式会社の過去の求人情報においては、年間休日１２３日といった記載が確認されていますが、持株会社単体での詳細な採用条件に関する公式情報は公表されていない状況です。

株式情報

株式会社ひかりホールディングスの株式情報を整理します。

同社の証券コードは１４４５であり、上場市場は特定投資家向けのＴＯＫＹＯＰＲＯＭａｒｋｅｔとなっています。

単元株数や株主優待の有無および内容については、明確な開示資料が見当たらず公表されていません。

決算期は毎年８月期に設定されており、グループ全体の業績を集計しています。

配当方針については、事業規模を拡大するためのＭ＆Ａへの投資や財務基盤の強化を最優先とし、無配を継続する考え方をとっています。

２０２６年７月時点における同社の株価はおよそ２９００円台で推移しており、仮に単元株数を一般的な１００株とした場合の最低投資金額の目安はおよそ２９万円となります。

ただし、同市場は流動性が極めて低く一般投資家の売買には制限があることに留意が必要です。

株式の数値等は常に変動する性質があるため、投資判断を行われる際は最新情報をご自身でご確認いただきますようお願いいたします。

未来展望と注目ポイント

株式会社ひかりホールディングスの未来展望と今後の成長に向けた注目ポイントを解説します。

固有の名称や明確な数値目標を伴う中期経営計画については公表されていませんが、同社は明確な成長ドライバーを持っています。

特に注力しているのが情報通信分野であり、データセンター需要の拡大に伴う電気通信工事の受注増加を業績拡大の最大の柱と位置付けています。

また、投資方針としては後継者不足に直面する中小企業を対象とした継続的なＭ＆Ａを掲げており、直近でも２０２３年６月に輝龍株式会社を買収するなど、グループ間のシナジーを生み出す組織再編を強力に推進しています。

経営トップである倉地猛社長は、企業サイトにおいてタイル業界を引っ張る最強の中小企業集団へという力強い長期ビジョンを掲示しています。

またメディアのインタビューでは、上場による信用力を採用強化にフル活用していく姿勢を明確に語っています。

建設業界全体が資材高騰や人材不足という逆風にさらされていますが、同社の機動的な買収戦略と強固なガバナンス体制が今後どのようにグループを牽引していくかが大きな注目ポイントです。